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House View

House View del 4º trimestre de 2026:

La economía mundial empieza el cuarto trimestre con una dinámica más sólida, respaldada por el crecimiento de los beneficios empresariales y la inversión vinculada a la inteligencia artificial. Si bien los elevados tipos de interés y los riesgos geopolíticos invitan a la cautela, el contexto continúa siendo favorable para los activos de riesgo.

Informe de sostenibilidad y stewardship 2025

Nuestro Informe de Inversión Sostenible y Stewardship 2025 refleja nuestra firme convicción en la sostenibilidad y pone de relieve nuestras prioridades, avances y principales iniciativas en materia de inversión sostenible, inversión de impacto y stewardship.

Adaptarse al entorno de tipos

Perspectivas 2026: Navegar nuevas rutas

Crecimiento global resiliente, inflación manejable y el auge de la IA mantienen la economía en buen estado, pero la evolución de la dinámica de los mercados exigirá herramientas diferentes en una amplia gama de clases de activos, tanto públicos como privados.

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Crecimiento, pero con el “freno monetario” puesto

La situación geopolítica difícilmente podría ser más inestable, y los precios del petróleo han alcanzado nuevos máximos. Aun así, el crecimiento parece encaminado a ampliarse de cara a final de año, sin llegar todavía a convertirse en un repunte descontrolado. La economía está ganando nuevo impulso, mientras que los principales bancos centrales están decididos a echar el freno de mano ante la inflación. El crecimiento convive así en un entorno de tipos de interés al alza, una tensión que probablemente marque el rumbo de los mercados durante gran parte del último trimestre.

Cómo afecta El Niño a la economía de Asia

El fenómeno climático, El Niño, puede provocar sequías, inundaciones, olas de calor, escasez de agua, inseguridad alimentaria y afectar a los medios de vida de la población en toda la región de Asia-Pacífico. Al aumentar la temperatura del océano Pacífico central y oriental, El Niño modifica los patrones de precipitaciones, temperaturas y vientos en toda la región. En la práctica, esto suele traducirse en monzones más débiles, condiciones de cultivo más adversas, menores niveles de los embalses y un mayor estrés hídrico en los sistemas de producción de arroz, azúcar, aceite de palma y café, así como en la ganadería y la acuicultura. Aunque algunos cultivos y zonas geográficas, como Sudamérica, pueden beneficiarse de unas mayores precipitaciones, los principales alimentos básicos y las zonas rurales de Asia suelen estar más expuestos a la sequía, el calor y el retraso de las siembras.

Fuentes de inflación

La inflación se ha mantenido de forma persistente muy por encima de los objetivos fijados por la mayoría de los principales bancos centrales durante más de cinco años. Recientemente, una serie de nuevas tensiones por el lado de la oferta, junto con una economía sólida, han frenado la tendencia inicial de desinflación que comenzó tras el ciclo global de endurecimiento monetario aplicado por los bancos centrales en 2022 y 2023 tras la pandemia. Dado que apenas hay señales de que estas presiones inflacionistas se estén suavizando, los bancos centrales han vuelto a adoptar un tono más restrictivo y han comenzado a dar los primeros pasos de lo que podría convertirse en un nuevo ciclo de subidas de tipos, aunque de menor magnitud. Por tanto, creemos que actualmente existen cuatro grandes fuentes de presión inflacionista, especialmente en Estados Unidos.